Vigilia tesa su UBS: Keller-Sutter ed Ermotti distanti

C’è grande attesa per la decisione che mercoledì il Consiglio degli Stati prenderà in merito alla cosiddetta “Lex UBS”, ovvero il nuovo quadro normativo elaborato per rafforzare le banche di rilevanza sistemica dopo il dissesto di Credit Suisse e la sua acquisizione da parte di UBS nel 2023. La questione principale riguarda il capitale proprio che UBS dovrà accantonare per coprire le proprie partecipazioni e attività all’estero. Un tema sul quale da tempo si confrontano due posizioni, quella del Consiglio federale, rappresentata dalla ministra delle Finanze Karin Keller-Sutter, e quella della banca, sostenuta dal CEO Sergio Ermotti.

I due protagonisti hanno partecipato martedì al Finance Forum di Zurigo ma, anche se presenti allo stesso evento, non hanno però dibattuto direttamente tra loro. Sono stati intervistati separatamente dal moderatore.

Ermotti ha innanzitutto difeso la scelta di UBS di intervenire ripetutamente nel dibattito politico per chiarire la propria posizione. Il presidente della direzione si è opposto ancora una volta all’inasprimento delle norme patrimoniali proposto dal Consiglio federale, mentre Keller-Sutter ha confermato di non avere intenzione di modificare la linea del Governo. “Vogliamo semplicemente trovare una soluzione che sia positiva per la Svizzera, ma anche per UBS”, ha affermato Ermotti. Secondo il CEO esiste ancora la possibilità di raggiungere un risultato soddisfacente per tutte le parti. Ha però definito negativo il fatto che il dibattito si sia protratto così a lungo, assumendo toni sempre più emotivi.

La discussione in corso, ha osservato, è unica nel suo genere per la Svizzera. Nel Paese non era mai esistita prima quella che, di fatto, può essere considerata una “Lex UBS”. Ermotti ha inoltre sottolineato di sentirsi responsabile degli interessi dei collaboratori della banca in tutto il mondo, ma soprattutto delle circa 30’000 persone che lavorano in Svizzera e delle loro famiglie, oltre che dei clienti e degli azionisti. Per il CEO è quindi arrivato il momento che UBS esprima con estrema chiarezza la propria posizione. Se la direzione della banca fornisse dichiarazioni non veritiere sulla capitalizzazione e sulle conseguenze delle nuove regole, ha aggiunto, ne risponderebbe anche sul piano legale. Negli ultimi due anni, ha ricordato, le autorità di vigilanza non hanno mosso accuse di questo genere nei confronti dell’istituto. Secondo Ermotti, le scelte che saranno compiute influenzeranno la piazza finanziaria svizzera per i prossimi decenni. UBS, ha sostenuto, non rappresenta soltanto un possibile rischio, ma costituisce anche un beneficio per l’economia nazionale. Il CEO teme inoltre che il confronto politico sia alimentato da informazioni incomplete.

La posizione del Consiglio federale, tuttavia, non è cambiata. Keller-Sutter ha riferito di essersi nuovamente consultata con la Banca nazionale svizzera, che resta ferma sul proprio orientamento favorevole a requisiti più rigorosi. Ora molto dipenderà dal seguito dell’iter parlamentare. Dopo il Consiglio degli Stati, il dossier passerà al Consiglio Nazionale e non è escluso che, al termine del percorso legislativo, si arrivi a un referendum. “Non sappiamo ancora esattamente come andrà a finire”, ha osservato la consigliera federale, che ha comunque dichiarato di avere fiducia nel Parlamento.

Secondo Keller-Sutter non si tratta di una contrapposizione tra destra e sinistra, ma di rispondere a una domanda precisa, ossia “chi è responsabile e chi si assume il rischio alla fine: l’azionista o il contribuente?”. A UBS, ha proseguito la ministra delle Finanze, non piace sentirselo dire, ma tutte le banche di rilevanza sistemica, comprese quelle estere, godono di fatto di una garanzia statale implicita. In caso di fallimento, lo Stato non potrebbe semplicemente restare a guardare, perché il danno collaterale per l’intera economia sarebbe troppo elevato. Il punto centrale del confronto resta la copertura delle partecipazioni estere di UBS. Il Consiglio federale ha proposto una copertura integrale attraverso capitale primario di classe 1, il cosiddetto CET1, considerato la forma di capitale bancario di qualità più elevata. Secondo le stime del Governo, l’intero pacchetto comporterebbe per UBS circa 20 miliardi di dollari di capitale aggiuntivo.

La Commissione dell’economia e dei tributi del Consiglio degli Stati ha invece elaborato una soluzione che prevede una copertura composta per il 50% da capitale CET1 e per il restante 50% da obbligazioni Additional Tier 1, o AT1. Si tratta di strumenti il cui valore può essere ridotto o azzerato in caso di grave difficoltà della banca, come accaduto durante il salvataggio di Credit Suisse. Anche alcune delle principali organizzazioni economiche svizzere sono intervenute nel confronto, invitando il Parlamento a evitare una regolamentazione ritenuta eccessiva. Secondo le associazioni, norme troppo severe non colpirebbero soltanto UBS, ma potrebbero tradursi nel lungo periodo in maggiori costi di finanziamento e in una minore disponibilità di credito e di servizi finanziari per le imprese, in particolare per le piccole e medie aziende.